作者：中國人民大學國際貨幣研究所研究員　甄新偉

服務實體經(jīng)濟既是金融業(yè)應恪守的天職與宗旨，也是金融業(yè)發(fā)展的基礎與動力之源。2008年爆發(fā)的國際金融危機，其中一個主要根源是金融背離了為實體經(jīng)濟服務。我國金融業(yè)發(fā)展也一度面臨較突出的“脫實向虛”問題，讓金融回歸服務實體經(jīng)濟本源，提升服務實體經(jīng)濟效率，絕非一朝一夕之功，應正確理解金融服務實體經(jīng)濟的內在邏輯，辨證施治，綜合施策，才能最終起到標本兼治效果。

金融回歸實體經(jīng)濟服務，要遵循以下規(guī)律：

第一，繼續(xù)全面深化經(jīng)濟供給側結構性改革，提升國內實體經(jīng)濟回報水平，增加對金融資本吸引力，這是讓金融順利回歸實體經(jīng)濟的基本前提。

近些年，我國金融脫離實體經(jīng)濟問題，一個主要原因是實體經(jīng)濟利潤回報率下降;另一個原因是為規(guī)避監(jiān)管，以非傳統(tǒng)方式追逐實體經(jīng)濟高利潤率項目。金融“脫實向虛”本質上為了追逐更高利潤，往往將交易結構設計的較為復雜，通過層層嵌套金融產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管，很難識別風險和資金來源，資金滯留在金融系統(tǒng)內部空轉，推高了資金價格。金融業(yè)以自我循環(huán)、自我復制方式，實現(xiàn)利潤增加、資本增值過程中，雖然獲得了較高水平利潤，但實質上屬于脫離實體經(jīng)濟的“錢生錢”游戲，往往落入“龐氏騙局”。只有金融利潤著實來源于社會生產(chǎn)力的提升，才能得以持續(xù)。

但是，要讓金融資本主動參與實體經(jīng)濟活動，主動滿足實體經(jīng)濟融資需求、提高融資效率、降低實體經(jīng)濟信用信息不對稱、保障支付效率等金融功能，為實體經(jīng)濟積極賦能，歸根結底還是要提高實體經(jīng)濟生產(chǎn)效率。因此，讓金融回歸服務實體經(jīng)濟，從根本上，要堅持全面深化經(jīng)濟供給側結構性改革，積極提升我國實體經(jīng)濟對外開放，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，實現(xiàn)資源更高效率配置，解決不平衡、不充分發(fā)展，保障實體經(jīng)濟回報率處于對金融具有較高吸引力的水平，同時也要注意實體經(jīng)濟可以承受的金融成本是否在合理范圍。

第二，加強對金融服務正確引導，強化金融外部監(jiān)管，是實現(xiàn)金融順利回歸服務實體經(jīng)濟的重要外部保障。

要更好發(fā)揮政府和金融監(jiān)管部門作用，積極引導、規(guī)范金融服務實體經(jīng)濟，為金融服務國內實體經(jīng)濟給予一定的壓力和約束。

一是發(fā)揮宏觀管理政策方向引領作用。近些年中央和政府部門出臺的宏觀管理政策，都明確要求金融機構要堅持服務實體經(jīng)濟。為金融機構準確定位，明確了方向和要求。這需要金融機構深刻學習領會宏觀管理政策本意，自覺將其融入實際金融工作中。

二是發(fā)揮行業(yè)監(jiān)管制度激勵約束作用。金融行業(yè)監(jiān)管部門，要深入調查研究，及時發(fā)現(xiàn)總結金融脫離實體經(jīng)濟服務的苗頭或問題，有針對性出臺監(jiān)管政策，提出明確具體要求，輔助進行窗口指導，加強培訓教育，補監(jiān)管短板，當好“守門人”。要堅決扼制金融機構放棄追求“自我循環(huán)、自我復制”收益動機，引導金融機構行為，鼓勵金融進入實體經(jīng)濟，尤其是中小微企業(yè)、民營企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)，提升金融服務效率。

三是發(fā)揮行業(yè)自律制度補充完善作用。堅持高度行業(yè)自律，也是實現(xiàn)金融服務實體經(jīng)濟的重要方面。金融機構同業(yè)也應當積極交流服務實體經(jīng)濟的經(jīng)驗，相互監(jiān)督和借鑒，取長補短，鼓勵開展良性競爭，避免惡性競爭，共同服務好實體經(jīng)濟。

第三，強化金融機構激發(fā)內生動力，提高金融自身效率，加強長效機制建設，是保障金融長期服務實體經(jīng)濟的內在要求。

讓金融機構回歸服務實體經(jīng)濟本源，需要強化其內生機制建設。因此未來我國金融發(fā)展要做好以下幾方面：

一要將金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略結合好。金融業(yè)要堅決服務好國家級經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，包括長江經(jīng)濟帶、京津冀協(xié)同發(fā)展、雄安新區(qū)、12家自貿區(qū)以及粵港澳大灣區(qū)等;金融業(yè)要堅持做好普惠金融，金融助力鄉(xiāng)村振興，服務好一帶一路倡議。金融業(yè)發(fā)展要與國家經(jīng)濟發(fā)展充分血脈相融。

二要將金融發(fā)展與先進科技賦能結合好。圍繞提升金融服務效率，降低金融服務成本，金融機構要積極擁抱新技術，運用好人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)以及資源導流、創(chuàng)新金融服務等，打造新時代開放銀行，提升銀行機構開放、共享水平，豐富服務場景，實現(xiàn)多方合作共贏。積極推動包括公司金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、虛擬銀行、金融科技等全方位發(fā)展，提供更高效便捷低成本的綜合金融服務。

三要將金融發(fā)展與打贏三大攻堅戰(zhàn)結合好。牢記銀行屬于服務業(yè)范疇，應實實在在滿足人民大眾金融服務需求，要積極高質量響應人民美好生活向往與期盼。重點滿足重大風險防范、精準脫貧、污染防治對金融服務的需求。特別是在金融科技快速發(fā)展大背景下，要充分運用新科技、新模式、新業(yè)態(tài)，承擔好金融發(fā)展過程中的社會責任，創(chuàng)造更多社會效益。

四要將金融發(fā)展與應對人口老齡化結合好。積極應對人口老齡化也是金融發(fā)展應有之義，應高度重視人口年齡結構變化趨勢對我國經(jīng)濟發(fā)展以及金融業(yè)發(fā)展的影響。要正視人口老齡化發(fā)展大趨勢，堅持以市場需求為導向，主動創(chuàng)新，積極滿足我國人口老齡化進程中的個性化、差異化的金融服務需求。

第四，注意防控處理金融脫實向虛過程中誘發(fā)新風險，是實現(xiàn)金融服務實體經(jīng)濟轉變的重要保障。

金融業(yè)往往“牽一發(fā)動全身”，要注意防風險措施有可能產(chǎn)生的新風險。我國房地產(chǎn)行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)以及地方政府債務等領域吸納了大量金融資源，蘊含著較大區(qū)域性、系統(tǒng)性風險隱患，金融機構在應對這些領域問題時，應慎之又慎并加以科學應對。

其一，要注意解決政策出臺的時機與執(zhí)行力度，避免監(jiān)管發(fā)力過快過猛，避免簡單粗暴的“一刀切”，要預留出足夠緩沖空間。

其二，要堅決落實“房住不炒”，避免金融體系資金向房地產(chǎn)領域過度集中。房地產(chǎn)吸納了大量金融資源，要謹慎處理房地產(chǎn)領域金融問題，金融政策過緊過松都會造成房地產(chǎn)行業(yè)大幅波動，建議松緊適度，高度審慎。

其三，要堅決主動退出僵尸企業(yè)和落后產(chǎn)能。清理僵尸企業(yè)，逐步退出過剩、落后產(chǎn)能，為經(jīng)濟高質量發(fā)展騰出更大空間。

 

信息來源：http://theory.gmw.cn/2019-08/14/content_33076588.htm

原作者：中國人民大學國際貨幣研究所研究員　甄新偉

原標題：遵循金融回歸服務實體經(jīng)濟的內在規(guī)律